第5章 中国股市的趋势(2) (第1/2页)

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时寒冰：因为政府要控制股市的这个力量是非常强大的。股市是一个金融性的领域，它是非常好控制的，比生产领域还要好控制得多得多，也便捷得多得多。比如说它出台一个印花税的政策，提高印花税或者是取消印花税，马上就不是一个概念了。再比如说，增加这个基金的行和增加股票的行，它情况又完全不一样，它随时可以影响这个市场。投资美国股市这样健全的市场，跟着业绩走。但是在中国这种人妖横行的市场，你是跟着什么走？跟着政府走，跟着政策走，但是解读它的政策呢，也需要技术。

对于经济政策，我觉得我能够解读得比较好，就是因为我做了多年的记者，比较了解这种情况。我有这种经历，举个例子吧。南方洪水的时候，我们就去采访，当地的有些老百姓就对个别地方政府不太满意，说安置的效率太低了。已经两个星期了，才安置50%，还有50%的人没有安置好，所以大家有意见。我们就如实写这个报道，然后领导一看，不行，就给毙掉了，改一下。改成什么呢？就是洪水了，当地政府及时协调各方力量救援，经过短短的半个月时间，50%的人就已经安置好了。

王牧笛：这跟那个屡败屡战，屡战屡败的逻辑是一样的。

时寒冰：这个说法不一样，你能不能看到表面上的政策，和政策所代表的那种更深一层的东西呢？如果你把这块的东西理解了，那你就理解了中国的股市。

郎咸平：也就是说，这么多政策的现象，是表面现象。你要看本质，到底它想干什么。因此按照你那个分析的结果，在这种外在环境压力之下，股指在未来一阵子还会再往上走。

时寒冰：对。你一定要找到最根本的一个因素，在中国最根本的一个因素就是政策因素。那么你就把政策因素弄清楚，至少在这个大市场里你不犯错。

中国股民最悲哀

中国股民普遍没有幸福感，因为不确定，信心不断受到打击。实际上中国股民最悲哀。

王牧笛：作为中国股民，在中国的股市炒股多累啊。要有做记者的本事，还要洞悉其内部的一些东西。

郎咸平：而且要透过现象看本质，所以为什么要请时老师来我们节目，就是这个原因，帮我们股民分析分析。中国的楼市跟股市，除了政策因素之外呢，有一点我们不能忽略。2009年从上半年一直到现在，有三笔资金进入股市。第一笔叫做制造业资金，因为投资环境恶化、产能过剩；第二笔资金呢，就是7.37万亿里面的部分资金进入股市，也是因为投资环境恶化、产能过剩。它没有去处，就只好炒楼炒股去了；第三笔就是7.37万亿造成通货膨胀，那么老百姓害怕，他也不敢投实体经济，也去炒股去了。所以这三笔资金进入股市，拉抬了股指。

所以我在二三月份的时候，就告诉过股民，第二笔资金——信贷资金，它是非常危险的。碰到央行稍有紧缩政策，股指就会狂跌。这就是为什么2009年7月29号到8月底，股指从3500点跌到2600点的原因。就是因为央行有紧缩的态度，所以透过信贷资金的流出造成股指大跌。到2009年9月份之后，它又起来了。原因是，除了大概有8000亿的短期票据到期，政府又继续在，然后再加上又多印了大概4000~5000亿的新钞票，又是一万多亿，因此又拉抬了股指。当然这也是你刚刚讲的政府的政策问题，它是不断地放松信贷，所以透过我所谓的三笔资金里面的第二笔资金大幅冲击股市。那么现在问题是什么？全世界包括澳洲跟美国，它们已经对于通货膨胀开始有恐惧了，就开始加息了。只要一加息，政府一跟进的结果是什么呢？那么实行紧缩的政策，如果让股民觉得有异样的话，股指又开始下跌。所以这个时候政府的控制能力就会出现重大危机，因此我想提出一个新的趋势，那就是政府确实是希望能够卖地，所以房价要高。房价要高呢，最好股价也要高，问题是它控制不住啊。那现在政府就要选择，你要不要通货膨胀，你继续宽松的结果，通货膨胀必来。你一紧缩呢，那股价必跌。

王牧笛：我会看到两个方向都在受力，在互相拉扯。

郎咸平：所以现在央行是非常痛苦的。

王牧笛：但问题在于这两个方向的力道，哪个力道会更大一点呢？

郎咸平：央行现在什么都不敢讲了。我们在干嘛？在微调。什么叫微调呢？往哪调呢？它闭口不言。

玩的是朦胧美，不知道想干什么。你微调的结果，就是蝴蝶效应出来。你一微调，股市“哗”，大幅震荡。

王牧笛：网易做的调查——《中国散户生存调查》，得出一个结论：中国股民普遍没有幸福感，因为不确定，信心会不断地受到打击。你面对这个朦胧感，找不到方向，那能有幸福感吗？

郎咸平：因为只要央行一确定结果，那股指就“哗”，涨，“哗”，跌，那就很危险了。

王牧笛：这里面就谈到中美股市很大的一个不同，就是所谓稳定性和确定性这一点。美国股市这么多年来，起码在稳定性上，比中国股市要优越得多。

时寒冰：对。实际上中国股民最悲哀。最伤中国股民、伤心伤得最透的就是这个不确定性。在美国做股市，你看为什么普通的老头儿、老太太也都可以做，就是因为这个业绩很容易判断。他就看一下数据就行了，看哪一个收益最好。

郎咸平：而且数据基本都是真的。