第10章 赚大钱不能靠细碎的波动,而要靠大走势 (第1/2页)

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在投资领域这片广袤且深邃的海洋中，杰西·利弗莫尔（Jesse Livermore）的名言“赚大钱不能靠细碎的波动，而要靠大走势”宛如一座熠熠生辉的灯塔，为无数投资者照亮了前行的道路。这句看似简洁却蕴含无尽智慧的话语，值得我们深入挖掘、细细品味。

首先，让我们清晰地定义“细碎的波动”这一概念。在瞬息万变的金融市场中，细碎的波动就如同海面泛起的短暂涟漪，它们是资产价格在短期内呈现出的微小、频繁且看似无序的上下起伏。这些波动往往由诸多瞬时且难以捉摸的因素驱动，例如短期内资金的临时进出，个别投资者基于瞬间的冲动或片面信息所做出的决策，局部地区的突发事件所引发的短暂市场情绪变化，以及一些季节性、周期性的微观因素等等。

由于这些因素的随机性、短暂性和局部性，细碎的波动缺乏明确、稳定的方向性和持续性。它们就像天空中飘忽不定的浮云，难以准确预测和把握。

对于投资者而言，如果将过多的注意力和精力倾注在这些细碎的波动上，很容易陷入频繁交易的漩涡。每一次细微的价格起伏都可能被误判为潜在的交易机会，从而引发高频次的买入和卖出操作。然而，这种过度交易的行为不仅会导致交易成本的显着增加，包括手续费、印花税等显性成本，还会在无形之中使人陷入市场短期波动的迷障，难以保持清晰的投资思路，进而做出冲动且错误的投资决策。

更为关键的是，细碎的波动往往无法真实、全面地反映资产的内在价值和市场的长期趋势。它们更多地只是市场短期情绪的瞬时反映，而非基于公司坚实的基本面状况、宏观经济的深层运行规律或者行业发展的长期逻辑。

接下来，我们深入剖析“大走势”这一核心概念。大走势并非简单的价格上升或下降，而是市场在相对较长的时间跨度内展现出的具有显着方向性和持续性的趋势。这种趋势的形成并非偶然，而是由一系列深层、根本且具有持久影响力的因素共同塑造和推动的。

这些因素涵盖了宏观经济的周期性演变，如经济的繁荣与衰退、扩张与收缩；行业的结构性变革，从新兴行业的崛起、成熟行业的整合与升级到衰退行业的转型与淘汰；公司自身的核心竞争力，包括技术创新能力、市场份额的拓展与巩固、成本控制与优化能力以及业绩的持续增长或调整等等。

大走势具有显着的稳定性和可预测性。当市场处于明确的大走势之中时，资产价格的变动遵循着相对清晰的规律和逻辑。例如，在宏观经济步入繁荣期，企业盈利能力普遍提升，消费者信心高涨，资金流动性充裕，股票市场整体往往呈现出持续上升的大走势。

与细碎的波动相比，大走势为投资者提供了更为丰厚且可持续的利润空间。因为在大走势的浪潮中，资产价格的变动幅度更为显着，持续时间更为长久。倘若投资者能够敏锐洞察、准确把握并顺势而为，就有可能实现资产的大幅增值，从而积累可观的财富。

利弗莫尔之所以强调赚大钱必须依靠大走势，背后蕴含着多维度且深刻的原因。

从市场的本质属性出发，金融市场尽管在短期内可能受到各种随机和杂散因素的干扰与影响，但从长远视角审视，它始终紧密围绕着经济的基本面和价值规律波动。大走势正是市场对经济和价值的长期、深入且综合性的反映。如果投资者仅仅关注那些琐碎的短期波动，就如同只见树木不见森林，难以捕捉到市场的整体趋向和核心逻辑，从而在投资决策中迷失方向。

从风险与回报的权衡角度剖析，依赖细碎的波动来追逐利润往往伴随着极高的风险系数。由于这些波动的难以预测性和不确定性，投资者在频繁的交易操作中极易出现判断失误，导致投资损失的概率大幅增加。相比之下，大走势基于更为坚实、广泛且持久的市场基础和趋势驱动因素，其风险相对较低，而潜在的回报则更为丰厚和可靠。

从投资者的心理和行为层面考量，过度关注细碎的波动容易引发焦虑、紧张和冲动的决策模式。市场的短期价格波动就像不断刺激神经的脉冲信号，使投资者难以保持冷静、理性和稳定的心态。相反，将注意力集中于大走势有助于投资者克服这种心理干扰，培养出更为沉稳、明智和基于长期视角的投资决策能力。

为了更深入、直观地理解利弗莫尔的这一观点，我们不妨通过一系列具体而实际的投资案例来进行详尽的分析和阐述。

以近年来迅速崛起的新能源汽车行业为例，随着全球对环境保护的重视和能源转型的迫切需求，新能源汽车行业经历了从起步到快速发展的显着大走势。那些在早期就敏锐洞察到这一行业发展趋势，并坚定投资于具有核心技术和市场竞争力的新能源汽车企业的投资者，如特斯拉、宁德时代等，随着行业的蓬勃发展，实现了财富的巨额增长。相比之下，如果投资者仅仅关注新能源汽车股票价格的短期细碎波动，频繁买卖，很可能在这一历史性的投资机遇面前错失良机，无法充分享受行业发展带来的巨大红利。

再以数字货币市场为例，自比特币诞生以来，数字货币市场经历了多次大幅波动。然而，从长期来看，数字货币作为一种新兴的资产类别，其市场价值总体呈现上升趋势。对于那些能够理解数字货币背后的区块链技术潜力和市场需求增长趋势，并在早期进行长期投资的投资者来说，尽管过程中经历了诸多短期的价格回调和市场动荡，但依然获得了丰厚的回报。相反，如果投资者仅仅追逐数字货币价格的短期细碎波动，很容易在市场的剧烈波动中遭受重大损失。

然而，要依靠大走势赚取丰厚利润并非一马平川的坦途，投资者在实践中面临着诸多严峻的挑战和障碍。

首先，准确判定大走势的起始点和终结点是一项极具难度的任务。市场趋势的形成往往在初期阶段表现得较为隐晦和模糊，需要投资者具备敏锐的洞察力、深厚的行业知识和精准的分析能力，才能从纷繁复杂的市场信号中捕捉到趋势形成的蛛丝马迹。同时，趋势的结束也并非一蹴而就，通常伴随着一系列复杂且微妙的市场反转信号，稍不留意就可能导致投资者误判市场方向，从而造成利润的大幅回吐甚至陷入本金亏损的困境。

其次，在大走势的演进过程中，市场必然会经历各种幅度和形式的调整与波动。这些阶段性的价格回调和震荡可能对投资者的信心和耐心构成严峻考验。如何在这些看似动荡不安的市场环境中坚定持仓信念，不被短期的价格回调所吓倒，需要投资者具备强大的心理素质、坚定的投资信仰以及对所投资资产价值的深刻理解和坚信。

另外，市场中充斥着各种纷繁复杂的噪音和干扰信息。这些信息来源广泛，包括媒体的过度渲染、市场传闻的误导、短期政策的临时性影响等等，它们可能会干扰投资者的判断，使其对大走势产生误读和误判。例如，某些短期的负面政策消息可能被市场过度解读，导致投资者误以为长期的大走势已经终结，从而匆忙离场，错失后续的市场恢复和上涨机会。

面对这些艰巨的挑战，投资者需要精心构建并执行一系列有效的应对策略和方法。

其一，投资者应当致力于建立一个全面、系统且综合的分析框架。这一框架应涵盖对宏观经济形势的深入研究和前瞻性判断，包括对经济增长趋势、通货膨胀水平、利率政策走向等关键指标的持续跟踪和分析；对行业发展趋势的精准把握和动态评估，涉及行业的生命周期阶段、竞争格局的演变、技术创新的推动力量以及政策环境的支持或约束等多个维度；对公司基本面的细致剖析和深入挖掘，涵盖财务状况的健康程度、产品或服务的市场竞争力、管理团队的战略眼光和执行能力等核心要素。

例如，通过密切关注宏观经济指标如国内生产总值（Gdp）的增长速度、消费者物价指数（cpI）的变化趋势、央行基准利率的调整方向等，投资者能够提前预判宏观经济环境对不同行业和资产类别的潜在影响。同时，深入研究行业的竞争态势，比如新兴竞争对手的崛起对传统行业巨头的挑战、技术创新引发的行业洗牌等，能够帮助投资者识别具有长期投资价值的行业领域。对于具体的公司，分析其资产负债表的结构合理性、利润表的增长稳定性、现金流量表的健康状况等财务数据，结合对公司市场定位、产品创新能力、营销策略有效性等非财务因素的评估，能够全面判断公司在行业内的竞争优势和发展潜力。

其二，培养耐心和定力是投资者在追求大走势过程中不可或缺的品质。一旦确定了大走势的方向，投资者需要学会在市场短期波动和调整面前保持冷静和坚定，不被轻易动摇。这要求投资者对自己基于深入研究和分析得出的投资决策建立起坚实的信心，并始终坚信市场的长期趋势将按照预期的方向发展。

比如，在股票投资中，如果经过充分研究认定某只股票所属的行业正处于上升的大走势通道，即使短期内股价因市场情绪波动或短期利空消息出现回调，只要公司的基本面没有发生根本性恶化，投资者就应当坚守持仓，避免被短期的市场噪音所干扰而盲目跟风抛售。这种耐心和定力不仅基于对投资标的的深入了解，更源于对市场长期规律的尊重和信任。

其三，有效的风险管理在投资追求大走势的过程中起着至关重要的作用。尽管大走势为投资者提供了丰厚回报的可能性，但不可忽视的是，任何投资都伴随着一定程度的风险。投资者需要通过合理控制仓位、设置科学的止损和止盈点等手段，来有效应对可能出现的市场反转和不确定性。

例如，根据自身的风险承受能力和投资目标，投资者可以将资金在不同资产类别（如股票、债券、房地产、黄金等）之间进行合理分配，以实现投资组合的多元化和风险分散。同时，针对具体的投资品种，结合市场走势和技术分析，设定合理的止损水平，即在资产价格下跌到一定程度时及时止损，以限制潜在损失；以及设定止盈水平，即在资产价格上涨达到预期目标时适时获利了结，确保已实现的利润得以锁定。通过这样的风险管理策略，投资者能够在享受大走势带来的收益的同时，最大程度地降低潜在风险。

此外，投资者还需要不断学习和持续提升自身的投资能力和知识水平。金融市场是一个动态变化、不断演进的复杂生态系统，新的经济形势、行业发展动态和创新的投资工具层出不穷。只有保持学习的热情和好奇心，投资者才能与时俱进，更好地适应市场的变化，更精准地把握大走势带来的投资机遇。

比如，学习新的金融理论和投资策略，如行为金融学对投资者心理偏差的研究和应用、量化投资中基于大数据和数学模型的投资决策方法等，能够帮助投资者更全面地理解市场行为和优化投资决策过程。同时，关注新兴行业的发展趋势和特点，如人工智能、区块链、生物科技等领域的创新突破和商业应用，掌握先进的分析工具和技术手段，如大数据分析、机器学习在投资研究中的应用等，能够提升投资者对市场的洞察力和预测能力，从而在投资实践中取得更优异的成绩。